今日行情核心指标
灵通有含票均价、全品种跌幅、区域基差与税点，四项关键数据一览。
含税总价差破位：十一日锁定区间结束
含税总价差由连续多日锁定的 2,700 元/吨 回落至 2,680 元/吨，收窄 20 元，十一日的锁定区间正式破位。原因在于不含票端跌幅（-230）小于含票端（-250）——跌市中不含票抗跌性更强，含票溢价被压缩。
这是判断税票松紧的关键信号：若总价差持续收窄，说明含票资源相对充裕、税票压力缓解；若重新走阔，则税票再度趋紧。建议作为后续首要跟踪指标。
人民币单日升值 105bp：进口成本再降
美元兑人民币现汇买入价降至 6.636，较前一日 升值 105 个基点。结合 LME 伦铝约 3,065 美元/吨与关税系数 1.08，理论进口成本约 21,970 元/吨，对比长江铝价（23,530 元/吨），进口利润约 1,560 元/吨。
与上一交易日（约 1,765 元/吨）相比，进口利润收窄约 205 元——主因是国内现货跌幅（-240）超过进口成本降幅，套利空间被动压缩。但窗口仍处于开启状态，海外货源流入压力未完全解除。
报价概览
本交易日铝锭现货市场全品种普跌，跌幅在 -230 至 -260 元/吨之间。
本交易日铝锭现货市场，灵通有（含票）均价报 23,880 元/吨 居首，灵通无（不含票）报 21,200 元/吨，全品种报价区间为 21,200 – 23,880 元/吨。全品种普跌，跌幅在 -230 至 -260 元/吨 之间。
📉 行情解读：涨跌排名与价格结构
周一开盘八个品种齐齐走低，跌幅介于 230 至 260 元/吨，离散度仅 30 元，方向与幅度高度同步，属典型的系统性回调而非个别品种补跌。灵通无（不含票）、南储华南只跌 230 元/吨最为抗跌；上海铝价、华通A00铝锭、宏桥铝价跌幅最深（260 元/吨），华东三强与山东宏桥一起处在抛压最重的一侧。不含票端跌幅小于含票端，含税总价差由连续多日锁定的 2,700 元/吨回落至 2,680 元/吨（收窄 20 元），十一日的锁定区间正式破位。
可比报价宽度 390 元/吨（1.66%），高价区仍由灵通有（含票）独守 23,880 元关口，宏桥 23,700 元/吨居中，其余 5 个品种密集分布在 23,490 至 23,570 元之间，层内价差仅 80 元。普跌之下品种间报价依然贴得很近，说明这轮回调是跟随盘面的整体下移，各区域现货资源并没有出现恐慌性抛售带来的断层。
区域基差：南储华南对长江报 +30 元/吨（前一日 +20 元/吨），华南升水继续扩大，区域倒挂终结后的第二日，华南价格中枢重新站稳华东上方。今日华南跌 230 元/吨、华东跌 240 元/吨，两地跌幅几乎一致，修复的持续性仍待观察。
🔍 特殊品种观察
灵通含票 23,880 元/吨仍是全场最高报价，对华南基准升水 320 元/吨、对华东基准升水 350 元/吨，较昨日分别收窄 20 元与 10 元——含票资源在跌市中的溢价被压缩，贸易商持票挺价意愿有所松动；宏桥对长江 170 元/吨，山东货源相对位置未变；华通A00 对长江 40 元/吨，交割品继续贴近平水运行。
高价区（≥23,750）
灵通有（含票）23,880 元/吨，1 个品种，全场唯一站上 23,800 元关口。
中价区（23,620-23,750）
宏桥铝价 23,700 元/吨，1 个品种。
低价区（<23,620）
华通A00铝锭 23,570、南储华南 23,560、长江铝价 23,530、南储华东 23,510、上海铝价 23,490、灵通无（不含票）21,200，共 6 个品种，5 个可比品种密集分布在 23,490–23,570 元窄带内。
南储华南（23,560 元/吨）强于 长江铝价（23,530 元/吨），区域基差 +30 元/吨，较前一日 +20 元/吨继续走阔 10 元。含税总价差（灵通有 - 灵通无）2,680 元/吨，折算税点约 11.38%。美元兑人民币现汇买入价 6.636（较前一日升值 105 个基点）。全市场 8 品种报价中枢约 23,605 元/吨。
今日市场数据
全品种低、高、均价与涨跌一览。
| 市场品种 | 低 (元/吨) | 高 (元/吨) | 均价 (元/吨) | 涨跌 (元/吨) |
|---|---|---|---|---|
| 灵通有（含票） | 23,830 | 23,930 | 23,880 | -250 |
| 灵通无（不含票） | 21,150 | 21,250 | 21,200 | -230 |
| 长江铝价 | 23,510 | 23,550 | 23,530 | -240 |
| 南储华南 | 23,530 | 23,590 | 23,560 | -230 |
| 南储华东 | 23,490 | 23,530 | 23,510 | -250 |
| 上海铝价 | 23,470 | 23,510 | 23,490 | -260 |
| 华通A00铝锭 | 23,560 | 23,580 | 23,570 | -260 |
| 宏桥铝价 | 23,700 | 23,700 | 23,700 | -260 |
数据来源：大沥铝材网（lvdingjia.com），2026年11月02日。
价差分析
区域基差、含票溢价与总价差，四组价差结构解析。
| 价差项目 | 价差 (元/吨) | 说明 |
|---|---|---|
| 灵通有 - 南储华南 | 320 | 南海灵通含票均价与南储华南均价之差 |
| 灵通有 - 长江 | 350 | 南海灵通含票均价与长江铝锭均价之差 |
| 南储华南 - 长江 | +30 | 华南与华东不含票价差，华南升水扩大 |
| 总价差（灵通有 - 灵通无） | 2,680 | 含票与不含票价差，收窄 20 元，11 日锁定区间破位 |
灵通有 - 南储华南：320 元/吨（收窄 20 元）
南海含票铝锭较南储华南溢价 320 元/吨，较前一交易日（340 元/吨）收窄 20 元/吨。灵通含票升水幅度适中，流通环节运行正常。
灵通有 - 长江：350 元/吨（收窄 10 元）
灵通含票对标长江铝锭的升水幅度为 350 元/吨，较前一交易日（360 元/吨）收敛 10 元/吨。含票与长江铝价的升水幅度适中，区域流通顺畅。与灵通有-南储华南价差（320 元/吨）的差额约等于区域基差（30 元/吨），价差体系运转正常。
南储华南 - 长江：+30 元/吨（升水扩大）
南储华南与长江的区域基差为 +30 元/吨，较前一交易日（+20 元/吨）拉宽 10 元/吨，华南升水继续扩大，为区域倒挂终结后的第二日，华南价格中枢重新站稳华东上方。今日华南跌 230 元/吨、华东跌 240 元/吨，两地跌幅几乎一致，说明本日升水扩大幅度有限，修复的持续性仍待观察。华南与华东价差基本持平，区域供需相对均衡。
灵通有 - 灵通无（总价差）：2,680 元/吨（11 日锁定破位）
灵通含票较不含票溢价 2,680 元/吨，较前一交易日（2,700 元/吨）缩窄 20 元/吨，连续多日锁定的 2,700 元/吨区间正式破位。原因在于不含票端跌幅（-230）小于含票端（-250），跌市中不含票抗跌性更强，含票溢价被压缩，贸易商持票挺价意愿有所松动。含税总价差仍处于偏高位置，含票溢价结构偏紧。
税点分析 & 汇率信息
税点 11.38%（升 3 个基点），仍处偏高区间；人民币升值 105 个基点至 6.636。
📊 税点分析
税点计算：（灵通有均价 - 灵通无均价）/ 南储华南均价
=（23,880 - 21,200）/ 23,560 ≈ 11.38%
位于偏高位置（11.38%），含票溢价偏大，流通环节税票压力值得关注。较前一交易日上升 3 个基点：分子（总价差）变化 -20 元/吨，分母（南储华南价）变化 -230 元/吨。分子和分母同向变化，税点相对稳定——尽管总价差收窄，但分母下跌幅度更大，两者共同作用使税点仅微升 3 个基点，属价格基数下移的被动抬升。
💱 汇率信息
现汇买入价 · 2026/11/02 13:39:13 · 较前一交易日人民币升值 105 个基点
LME 伦铝三月期参考价约 3,065 美元/吨，理论进口成本约 3065×6.636×1.08≈21,970 元/吨。对比国内现货（长江 23,530 元/吨），进口窗口打开，进口利润约 1,560 元/吨（较前一日约 1,765 元/吨收窄约 205 元），可能增加进口铝流入。人民币走强压低进口铝成本，或对国内价格产生偏空影响。
来源：中国银行外汇牌价
核心观点
全品种系统性回调、华南升水扩大与含税价差破位并存，短期区间震荡。
今日铝锭现货市场整体承压，灵通无（不含票）跌幅相对较小（-230 元/吨），宏桥铝价跌幅居前（-260 元/吨），全品种承压运行。空头氛围偏浓，涨跌幅离散度 30 元/吨，跌势具有系统性特征。价格中枢下移至约 23,605 元/吨。
价差结构方面，区域基差（南储华南 - 长江）+30 元/吨，华南相对华东升水继续扩大，为区域倒挂终结后的第二日。华南与华东两大市场供需格局趋于均衡，现货流通顺畅，区域间套利空间有限。含税总价差（灵通有 - 灵通无）报 2,680 元/吨，仍处于历史偏高区间，但已跌破连续多日锁定的 2,700 元/吨。含税与不含税品种之间的价差较大，意味着流通环节税票成本较高，中小加工企业面临的实际采购成本压力加大。在此背景下，部分对成本敏感的采购可能转向不含票渠道，进一步加剧含票资源的稀缺性溢价。此外，灵通有-南储华南（320 元/吨）反映含票品种相对华南基准的溢价水平，灵通有-长江（350 元/吨）则叠加了含票与区域双重溢价。整体来看，当日价差结构平稳运行，含税价差是核心关注指标。
从税点维度看市场，当日税点 11.38%（升 3 个基点），处于偏高区间（>11%）。税票资源阶段性偏紧，含票采购的隐性成本较高。从产业链角度看，这一税点水平将推高下游铝加工企业的实际原料成本，特别是中小型加工企业面临的资金压力更为明显。建议关注灵通有-灵通无价差的变化方向：若价差持续扩大，税点可能进一步上行；若价差开始收窄，则税票紧张局面有望缓解。与前一交易日相比，税点变化 +3 个基点，属分子分母同向变化的相对稳定状态。当前税点水平对产业客户的实际意义在于：含票采购的隐性成本约为不含票价格的 11.38%，对于月采购量较大的加工企业，这一成本差异的绝对金额不容忽视，合理选择含票/不含票渠道可有效优化采购成本。
从驱动因素来看，今日铝价的走势可归纳为三个层面：（1）国内层面，下游铝加工行业采购意愿、社会库存变化方向以及预焙阳极/电力等成本项的价格波动，共同构成短期价格的核心驱动力。华南区域基差 +30 元/吨的平稳运行，侧面印证了下游需求的区域差异。（2）国际层面，LME 伦铝走势、美元汇率方向以及海外铝厂供给变化通过进口套利机制对国内铝价形成牵引。本日人民币单日升值 105 个基点，理论进口成本降至约 21,970 元/吨，进口利润约 1,560 元/吨，仍对国内价格构成压制。（3）情绪层面，市场参与者对后市供需格局的预期和期货升贴水结构也在影响短期价格博弈。
📌 综合判断
短期铝价研判：区间震荡。基于当日市场数据和价差结构，铝价短期将在当前区间内维持震荡格局，支撑这一判断的关键指标包括：①区域基差 +30 元/吨（区域均衡降低价格弹性，但华南升水连续扩大值得关注）；②含税总价差 2,680 元/吨（税票溢价提供价格缓冲，但已破位）；③税点 11.38%（偏高区间）。潜在风险因素：LME 伦铝价格大幅波动可能打破国内外比价均衡，人民币汇率超预期升/贬值将改变进口成本路径，国内宏观经济数据发布可能引发市场情绪波动。建议产业客户密切关注以上指标变化，灵活调整采购策略。
后市核心关注点：
含税总价差能否继续收窄：2,680 元/吨已跌破 11 日锁定区间。若继续收窄，说明含票资源相对充裕、税票压力缓解；若重新走阔，则税票再度趋紧、含票采购成本上升。这是判断税票松紧最直接的先行信号。
华南升水的持续性：区域基差 +30 元/吨连续第二日扩大，但今日华南（-230）与华东（-240）跌幅几乎一致，升水扩大的动能有限。需观察华南能否继续领涨或抗跌，若迅速回落至贴水，则修复可能只是短期波动。
进口窗口与人民币汇率：进口利润约 1,560 元/吨，窗口仍开启但已较前一日收窄。人民币单日升值 105 个基点，若继续走强将进一步压低进口成本，对国内价格构成额外压力；需跟踪到港节奏与保税区库存。
综合判断，铝价短期大概率以灵通有 23,880 元/吨为锚点区间震荡，全品种运行区间预计在 21,200 – 23,880 元/吨，建议根据自身库存水平和订单排产情况，灵活把握采购节奏。
下游加工企业：价格单日下跌 230–260 元，回调后可按订单节奏适度补充短期刚需；但税点 11.38% 偏高、进口窗口仍开启，建议分批采购、避免大额集中建仓，并重点关注含税总价差破位后是否带来含票采购成本的下行机会。
贸易商：区域基差 +30 元/吨提供有限的华南流向线索，但两地跌幅几乎一致，套利空间不足。需警惕进口铝到港对现货的冲击，建议控制库存敞口、加快周转，并利用期货工具对冲下行风险。
宏观概览
汇率传导、国际铝市与进口套利、国内政策与海外供给动态。
汇率市场关注
中国银行当日美元现汇买入价报 1 USD = 6.636 CNY，较前一日升值 105 个基点，汇率水平处于近期中间位置。人民币升值意味着以人民币计价的进口铝锭成本下降，理论上将增强海外铝锭的价格竞争力，对国内铝价形成一定压制；但同时，升值也降低了国内铝加工企业的进口原料成本，有利于下游利润修复。汇率作为连接国内外铝市的桥梁，其边际变化通过进口成本路径直接影响国内外铝锭的比价关系，进而改变进口贸易商的采购决策和国内铝市的供需平衡。人民币汇率的走势受多重因素影响：国内经济基本面（出口、制造业景气度）、中美利差（两国国债收益率差）、美元指数走势（美联储货币政策路径）以及国际资本流动方向。汇率波动通过进口成本路径的传导具有一定滞后性（约 1–3 个交易日），因此短期汇率波动不一定会立即反映在铝价上，但趋势性变化值得重点关注。
国际铝市与进口套利
伦铝市场方面，LME 三月期铝报约 3,065 美元/吨，全球铝定价锚的走势对国内市场具有参考意义。理论进口成本（伦铝 × 汇率 × 1.08）约为 21,970 元/吨，与南储华南（23,560 元/吨）的价差决定了进口贸易的实际利润空间，当前进口利润约 1,560 元/吨。伦铝价格本身受到全球铝供需基本面、美元指数、能源成本（欧洲电解铝）等因素的共同影响。全球铝显性库存（LME + 上期所 + 社会库存）的变化趋势是判断国际铝市供需松紧的重要辅助指标。后续需关注：①伦铝是否继续回落（扩大进口利润）；②人民币是否继续升值（同样扩大进口利润）；③国内现货是否继续下行（缩小进口利润）。
国内政策环境
电解铝行业产能天花板（4,500 万吨）政策持续有效，供给端的刚性约束未出现松动迹象。这意味着中长期国内电解铝的增量空间极为有限，任何需求的边际增长都将主要通过价格上涨来消化。同时，"双碳"目标和能耗双控对高耗能的电解铝行业形成持续约束，云南等水电大省因季节性来水波动导致的产能开工率变化，是国内供给端最大的变量。需求端政策方面，新能源汽车购置税减免、光伏整县推进、特高压建设规划等政策持续为铝消费提供增量空间，预计新兴领域用铝占比将逐年提升。
海外供给动态
国际地缘与供给层面，全球铝产业链的供给格局正经历深刻变化。印尼作为全球重要的铝土矿出口国，其矿产品出口政策（如铝土矿出口禁令的实施与调整）直接影响全球氧化铝和原铝的原料成本。俄铝（Rusal）因地缘政治因素面临的贸易限制和制裁风险，是国际铝市供给端的不确定变量——俄铝约占全球电解铝产量的 5-6%，任何对其供给的扰动都可能在国际铝价上产生显著反应。中东地区（阿联酋、巴林、沙特）和印度是近年全球电解铝产能扩张的主要区域，其新增产能的投放节奏需持续跟踪。此外，欧洲电解铝因能源成本高企而面临的减产风险，以及北美铝需求的韧性，共同构成了海外铝市供需的复杂图景。
基本面分析
供给端、需求端、库存物流与成本利润，四维基本面研判。
供给端分析
从供给层面审视市场：国内电解铝产能接近天花板运行，总量约束决定了供给曲线的刚性特征。区域分布上，山东（火电铝）、云南（水电铝）、新疆（煤电铝）、内蒙古四大产区的供给特征各异——山东宏桥作为国内最大的铝企之一，其出厂价（23,700 元/吨）对华东市场具有风向标意义；云南水电铝受季节性来水影响较大，产能利用率在丰水期可达 90% 以上，枯水期可能降至 70% 以下。从当日微观信号看：
含税总价差偏高，说明流通环节含票资源偏紧，可能与铝厂控量出货或贸易商捂货惜售有关。较前期 2,700 元/吨收窄 20 元，11 日锁定区间破位。
华南-华东区域基差，华南升水连续第二日扩大，区域供需格局均衡偏华南。
宏桥铝价（山东出厂价），山东宏桥作为国内最大的铝企之一，其出厂价对华东市场具有风向标意义。
理论进口利润（长江口径），进口窗口仍开启但已较前一日收窄约 205 元。
供给端的不确定性主要来自云南水电的季节性波动——枯水期/丰水期的交替将直接影响西南地区电解铝产能开工率，进而影响全国铝锭的供给节奏。此外，铝厂集中检修和进口铝到港量也是短期供给变化的重要因素；在进口窗口持续开启的背景下，进口铝的边际影响权重已明显上升。
需求结构分析
下游需求全景扫描：建筑铝材、汽车轻量化、光伏新能源、电力基础设施、包装消费构成五大核心需求板块。当前各板块景气度分化：新能源相关领域（汽车+光伏+特高压）景气度较高，持续贡献增量需求；建筑领域受房地产大周期影响，需求增速放缓但存量基数庞大，"保交楼"政策下竣工端铝材需求短期仍有韧性；包装领域需求稳定，增速温和。整体来看，国内铝消费总量保持低速增长，结构上向新能源相关领域倾斜的趋势不可逆转。
🚗 汽车轻量化
新能源汽车产销保持较快增速，单车用铝量（约 200–250kg/辆）远超传统燃油车（约 140kg/辆），新能源车渗透率提升将持续推动交通用铝需求增长。
☀️ 光伏铝边框与支架
十四五光伏新增装机目标驱动下，光伏铝型材和铝边框的用铝需求保持较快增长，预计全年光伏领域用铝量将占铝总消费的 5–8%。
⚡ 特高压与电力
特高压输电线路的大规模建设为铝绞线（钢芯铝绞线 ACSR）提供了持续稳定的需求增量。
🏗️ 传统建筑与包装
房地产竣工端虽受行业下行影响，但"保交楼"政策的推进对建筑铝型材需求有一定托底作用；铝模板、铝制家具等新品类逐步渗透。包装领域铝板带箔需求较为稳定。
区域维度上，华南（广东佛山南海区为铝加工重镇）作为全国最大的铝型材和工业铝材加工基地，其采购活跃度直接影响区域供需和报价。当日华南-华东基差 +30 元/吨反映区域间供需较为均衡、华南略占优势。建议关注华南铝型材企业的开工率和订单排产情况，这是判断下游需求强度的高频微观指标。
库存与物流维度
铝锭现货的区域流动方向与区域价差高度相关。正常情况下，铝锭从产地（山东/新疆/云南/内蒙古）向消费地（华南/华东）流动，区域价差决定了物流的经济性。当日华南-华东基差 +30 元/吨，价差水平下跨区域套利的经济激励较弱。物流周期（通常 3-5 天）意味着区域价差的套利纠正存在时滞，短期价差异常可能在 1-2 周内通过现货流动自然回归。
此外，含税总价差 2,680 元/吨也从侧面揭示了流通环节的库存紧张程度——含票铝锭相对不含票的溢价越高，说明正规渠道铝锭的现货可获得性越差，贸易商在含票资源上的定价权越强。在进口窗口持续开启的背景下，建议将保税区库存与到港排期与国内社会库存并列纳入监测体系。
成本利润方面
电解铝的成本构成主要包括：氧化铝（约占 35–40%）、电力（约占 30–35%）、预焙阳极（约占 10–15%）以及其他辅料和人工。以长江铝价 23,530 元/吨为参考价，行业加权平均完全成本约在 17,000–19,000 元/吨（火电铝成本偏高，水电铝成本偏低），意味着当前铝价下行业吨铝利润约 4,000–6,000 元，处于历史中高水平，铝厂生产积极性较高。
成本端需关注三个变量：（1）氧化铝价格——受铝土矿供给和碱价影响，氧化铝成本的波动将直接传导至电解铝成本；（2）电力成本——煤价走势影响火电铝成本，云南来水量影响水电铝成本，两者走势可能出现背离；（3）预焙阳极——石油焦和煤沥青为主要原料，其价格随原油和煤化工产业链波动。当前行业利润水平下，铝厂无减产动力，产能利用率有望维持高位。
基本面综合研判
国内铝市运行在 "供给刚性 + 需求结构性增长" 的宏观框架内。供给端的核心特征是产能天花板约束下的供给弹性不足——4,500 万吨总量控制决定了中长期增量供给的空间极为有限。需求端的核心特征是结构性分化——新能源相关领域（汽车、光伏、特高压）贡献增量，传统建筑领域增速放缓但存量庞大。供需平衡整体处于紧平衡状态，任何供给端的边际扰动或需求端的超预期变化都可能引发价格波动。
从当日微观指标来看，值得产业客户重点跟踪的三组信号：
区域基差 +30 元/吨（升水扩大）
反映华南与华东的区域供需差异，是判断现货流向和库存分布的实时指标。连续第二日扩大，但今日两地跌幅几乎一致，持续性待观察。
含税总价差 2,680 元/吨与税点 11.38%
反映流通环节税票松紧和含票采购成本。总价差跌破 11 日锁定区间，含票溢价被压缩；税点升 3 个基点属分子分母同向变化的相对稳定状态。
品种价差梯度与宏桥升贴水
灵通含票（23,880）→ 宏桥（23,700）→ 华通A00（23,570）→ 南储华南（23,560）→ 长江（23,530）→ 南储华东（23,510）→ 上海（23,490）→ 灵通无（21,200）。宏桥对长江升水 170 元/吨，山东货源相对位置未变；华通A00对长江仅 40 元/吨，交割品继续贴近平水运行。
进口利润 +1,560 元/吨 → 到港与报关节奏
窗口仍开启但利润较前一日收窄约 205 元。需跟踪 LME 价格、人民币汇率、国内现货三者联动，以及海关进口量与保税区库存。
综合以上分析，铝价短期大概率在以灵通有 23,880 元/吨为锚点的区间内震荡运行。若上破该区间，需有需求端的超预期利好或供给端冲击配合；若下破该区间，需关注宏观经济风险、进口铝集中到港或海外铝市大幅回调等外部冲击。建议产业客户在合理安排采购节奏的同时，利用期货/期权等工具做好铝价风险管理，尤其是对于远期订单较多或库存敞口较大的企业，套保的必要性不容忽视。
📌 产业策略参考
对于铝加工企业，建议根据自身库存水平和订单排产情况，合理配置含票与不含票采购渠道，当前税点 11.38% 处于偏高水平，含票采购的隐性成本较高；但含税总价差已跌破 11 日锁定区间，可关注含票采购成本是否随之出现下行机会。价格单日下跌 230–260 元，回调后可按订单节奏适度补充短期刚需，但进口窗口仍开启，建议分批采购、避免大额集中建仓。关注区域基差变化，华南升水连续扩大但两地跌幅几乎一致，跨区域采购的价差红利有限。对于贸易商，区域基差 +30 元/吨套利空间不足，需警惕进口铝到港对现货的冲击，建议控制库存敞口、加快周转，并利用期货工具对冲下行风险。产业客户可结合含税总价差、区域基差、进口利润及 LME 比价等指标的变化趋势，动态调整采购、库存和销售策略。
今日行情总结
2026 年 11 月 2 日，国内铝锭现货市场 全品种普跌，跌幅在 -230 至 -260 元/吨，离散度仅 30 元，属系统性回调。灵通有（含票）均价 23,880 元/吨居首（-250），灵通无（不含票）均价 21,200 元/吨（-230，最为抗跌），区域基差 +30 元/吨，华南升水继续扩大。含税总价差由 2,700 元/吨回落至 2,680 元/吨，十一日锁定区间正式破位，税点 11.38%（升 3 个基点）。人民币单日升值 105 个基点至 6.636，理论进口成本降至约 21,970 元/吨，进口利润约 1,560 元/吨（收窄约 205 元），窗口仍开启。短期铝价区间震荡，上方压力参考 23,880 元/吨，下方支撑参考 21,200 元/吨。
核心要点
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